当地时间2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业商事法庭作出裁决，宣布对安世半导体（Nexperia） 过往政策及公司事务展开调查，并维持自去年10月以来实施的紧急临时措施。

根据法院裁决，原首席执行官张学政继续被停职，母公司闻泰科技通过Yuching Holding 间接持有的股份投票权继续由法院指定的独立管理人代为行使。该安排在法律形式上不涉及股份产权的转移，相关股权仍归 Yuching Holding 所有，但在调查期间控股股东的表决权被暂停行使，公司的实际控制结构因此发生变化。

法院在裁决中声称，存在“合理理由”对安世政策及事务处理的正确性产生怀疑，因此有必要启动调查程序。法院裁决指出，其认为公司在处理利益冲突问题时“缺乏应有的审慎”，并声称原管理层在面临潜在制裁环境变化时，在未进行充分内部磋商的情况下调整公司战略。

法院还声称，原管理层未继续遵守此前与荷兰经济事务部达成的相关安排，并指称欧洲管理人员的权限受到限制，甚至出现拟解雇安排。法院同时声称，其裁决并不直接针对荷兰经济事务部长卡雷曼斯的指令，而是在其独立司法评估框架下作出。

自2025年10月临时措施实施以来，安世内部结构关系出现紧张。法院在裁决中声称，中国业务部门与欧洲及东南亚部门之间形成“裂痕”，并认为这种分歧已对生产链条、财务及法律事务以及客户交付稳定性产生不利影响。全球汽车行业所需的基础芯片供应亦因此受到波及。与此同时，安世中国封装业务正在研究以中国本土晶圆替代欧洲晶圆的可行路径，而欧洲晶圆生产部门与中国母公司闻泰科技之间的战略协调问题仍有待解决。

根据法院安排，将任命两名调查员在未来数月内提交报告，以评估安世治理情况，并据此决定是否需要采取进一步措施。在此期间，安世荷兰总部维持现有临时管理架构，由Stefan Tilger 担任临时首席执行官，Achim Kempe 担任首席运营官，Ruben Lichtenberg 担任首席法务官，Guido Dierick 以法院任命身份担任非执行董事。

安世荷兰总部于2026年2月11日发布“公司发展更新”声明表示，尽管当前局势复杂且法律程序仍在推进，安世基础业务保持健康和韧性，将继续作为全球客户和合作伙伴值得信赖的长期伙伴。其强调，现阶段工作的重点是稳定运营与供应链体系，保障客户交付，维护业务连续性与运营透明度，并将根据后续进展持续发布更新信息。

闻泰科技则对裁决表示遗憾，强调将通过法律途径维护其完整股东权利，并指出调查程序亦应覆盖欧洲管理层的相关行为。

结语

尽管荷兰政府此前宣布暂停依据《商品供应法》实施的接管措施，并在中荷“建设性会谈”后释放阶段性缓和信号，但企业法庭维持调查及临时管理安排，使安世控制权结构并未发生实质性变化。闻泰科技的股权产权仍在，但投票权继续由独立管理人行使，治理主导权未恢复。这意味着，在部长令暂停之后，中资股东闻泰科技对企业的实际控制状态仍处于受限状态，控制权问题并未得到根本解决。

2月11日裁决使接管争议从行政干预阶段转入长期司法程序阶段，在形式上弱化了荷兰政府直接介入的色彩，但在实质上延续了对控股股东权利的限制。调查期限尚未明确结束时间，而在此期间企业战略、供应链布局及重大经营决策均难以由实际出资方主导。

在马来西亚封装扩建与供应链重组同步推进的背景下，这种“股权在中、控制受限”的状态，对跨境投资稳定性与产业协同效率构成现实挑战，也为中国企业未来在海外关键产业领域的并购布局提供了警示样本。

来源：出口管制合规研究公众号